昨天kurnia setia宣布，大股东透过“特别用途公司”，提议收购kurnia setia的所有资产和负债，在完成资产转让后，kurnia setia将会变成一间空壳现金公司（cash company），随后进行资本回退。
资本回退的方式是以母股RM2.4和凭单RM0.90，现金回退给单位股东。
OFFER TO ACQUIRE THE ENTIRE BUSINESS AND UNDERTAKING INCLUDING ALL ASSETS AND LIABILITIES OF KSB ("OFFER")
kurnia被允许每年最多5sen的股息，如果派多了，收购就要折扣，凭单也要折扣。
kurnia setia是这个部落第一个被关注的股，经过估计，它的每股价值应该是RM3以上，但以昨天的offer来看，只有RM2.62。
我是以总献议2.67亿计算出来的，计算方式是（凭单offer + 母股offer）/ 母股数。
上述的解释应该不够清楚，这就换另一个方式解释好了。
kurnia有近一万公顷的园丘，园丘也养了一些牛，最重要的是，这些园丘的产量还在增长中，是最值钱的时候，如果我有6亿（如果能找到融资管道），我会将它买下。
kurnia有一间快要竣工的提炼厂，如果没有错，是联营的，就算50%股权好了，这全新的提炼厂，也在申请碳配额。将就点，算他1000万。
近1亿的current asset，其中9千万为现金。
total liability为7千万，一半是deferred tax liablility。
少数的屋业发展，和州政府办公楼的project。
综合以上的数据，它应该是每股RM6，如果有被凭单冲淡的可能，也在RM5以上。
我不是为了放大收购案的恶行，而故意放大数据。
kurnia的园丘作业是相当被看好的，原因是管理层不曾在售价和成本上“动过手脚”，赚一分就是一分。
我一直强调，bursamalaysia是没有“最便宜的种植股”的。如果冷眼（冯时能）的 [（亩数x市价）/ 股票] 是你作为挑选种植股的方法，我只能说：这只是一个概念，不能死套。
这个收购议案，像是malakoff的再版，收购的一方不通过收购股票方式，而是以收购公司的asset and liability方式，使公司变成空壳。
虽然业绩令人满意，但我很早就对管理层起了戒心，但，还是选择跳下，这种心态就像儿时游戏“抽鬼牌”一样，当牌面有很大的胜面时，你要不要抽？
我持有大部分kurnia-wa，谈不上赚钱，因为kurnia-wa和母股本来相差RM1，随后母股上升，逐渐把溢价拉大成RM1.5。
必须强调一点，你被熊市套过，我也被套过，所以不能谈上赚。
这波牛市，怎么买都应该有赚。
为什么我对他们起戒心呢？如果我把答案说出来，可能会令你喷饭，也可能会被抓去关，罪名是种族歧视和挑战“黄氏”。
kurnia的管理层，有“混”，虽然聪明，但却险恶（如果他使坏）。例子就是“举剑佬”和“不承认是印度人的领导”。当然，后天的环境才是造就一个人的人品的关键，我不是种族歧视，或许是，但我不能承认。
如果股价冲破RM2.5，就能预示着收购案失败的机会很大，但我认为上升潜力已经被打乱，最好是撤，不必为了几%。
在股息前，应该会溢价5sen。
有机会被私有化的种植股，我认为是kretam。
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