从《彭發展機構》谈起

kurnia setia由于和彭亨州皇室关系过于密切，我相信这是令他的股价折扣的最大原因，当然这个世上是不会有“最便宜”和“超便宜”这种事，因为低估一定有低的原因。

还有一个例子就是kulim，kulim每公顷地段只要RM20000，如果我们把英国上市和PNG的两家公司，餐饮部（pizza hut and KFC）列入，pasir gudang工厂列入，他拆解后的value在RM9以上。

说他们的好话，是会被扛着正义旗帜的人反对的，因为他们的恶评太多了。
与副首相不可分割的柔佛信托基金（虽然看起来和他或kulim无关），还有最近在网际网络闹得很大的山埃采金事件（因为《彭發展機構》和kurnia有关系），都是“不可分割”的。

我只能做的是尽量以中肯角度分析。
上述两只股，我比较排斥kulim，一方面也是他规模太大，怕讲不好，所以这里只说kurnia。

前几年，kurnia是不赚钱的公司，原因有：
1.树龄分布不均。
2.突发事故，如棕果被偷，洪水，油棕树被大象推倒。（大象是几年前的年报说的，不是乱吹的。）
3.榨油率不高，只有18.X%到19.X%。

针对以上几点说明。

棕果被偷是内部人士做的，可能性很低。

榨油率不高，是因为kurnia没有自己的提炼厂，是和官联公司签contract的。
根据一份从网络资源拿到的研究报告指出，官联公司经营的mill，OER不超过20%是普遍现象，这可以解释为什么kurnia的OER不高了。

上市公司的OER是最高的，其次是私人公司（resource-based)，再来是官联公司。对于有上市的官联公司而言，他被归类为上市公司。

即使如果kurnia的mill能竣工，对总体公司而言，效果还是不大的，因为kurnia的estate遍布在pahang州，他依然要和官联公司签长约。

kurnia和asiatic一样，是以市价卖出cpo的，他的好处是很容易预测盈利，和透明度高。

“最便宜”的种植股，是处处都有的，比如cepat。
但cepat不是一间好公司，因为cepat所赚的钱没有充分利用，例如最直接方式--股息。
而且cepat的老板喜欢“套杀”散户，这是和朋友讨论的结果，source.
“最便宜”的种植股，有的人认为是TDM，我曾一度认为是leweko（但这种想法只停留了20秒）。
所以说，“最便宜”只是你心中的一个衡量标准，没有一定的答案。


以下是一篇对《彭發展機構》作出的批判新闻，批判内容是相当盲目的，文中说，kurnia setia的亏损（或是累计亏损）为4千万。
与《彭發展機構》有关的公司，有fareast，看看他赚不赚钱才说吧。
或许PKNP是个烂机构，但“乱乱报”的结果是，读者照单全收。



13間子公司僅3間賺 彭發展機構虧掉4.4億
東海岸 2007-04-17 22:24

（關丹訊）彭亨州發展機構（Perbadanan Kemajuan Negeri Pahang）大虧錢，13間子公司只有3間是賺錢的，累積虧損高達4億4355萬7000令吉！

這筆累積虧損，比彭亨州今年度發展開銷4億3040萬來得高，也是彭亨州政府財政預算案1425萬令吉赤字的40倍。

其中，巴斯迪資源私人有限公司，自成立以來至今，累積的虧損高達3億零741萬令吉，阿斯丹娜高爾夫球渡假有限公司則虧了6420萬令吉。

令人擔憂的是，截止今年度財政年中（2006年上半年或首3個月），7個子公司的財政報告繼續出現虧損，另3個子公司則不獲提供數據。

除了彭亨州發展機構，Mentiga Corporation Berhad、Kurnia Setia Berhad，以及彭亨州信託有限公司（Amanah Saham Pahang Berhad），也是嚴重虧損的州政府公司。

Mentiga Corporation Berhad的累積虧損達1億零577萬令吉，Kurnia Setia Berhad的累積虧損也很驚人，達4000萬令吉，至於另一嚴重虧損的彭亨州信託有限公司，為467萬1016令吉。

大臣：獲州政府1.8億貸款

彭亨州務大臣拿督斯里安南耶谷表示，截至今年3月，州政府給予4個政府機構高達3億1950萬令吉的貸款，其中彭亨州發展機構獲得1億7830萬令吉。

他說，彭亨州信託有限公司則獲得9200萬令吉貸款、彭亨州農工業發展機構獲得4510萬令吉，彭亨州基金局獲410萬。

“彭亨州發展機構的貸款用來發展格賓工業區，以及全彭策略性地點房屋及店屋發展用途。

彭亨州農工業發展機構所獲得的貸款，用作重新安頓勞勿及立卑縣農民，以及雲冰稻米種植計劃。

至於給予彭亨州信託有限公司的9200萬令吉貸款，則用來成立彭亨土著基金，以及重組Mentiga Corporation Berhad。”

盈虧不能衡量效率

他在回答直涼州行動黨州議員梁金福的問題時表示，人民不能從州政府機構的盈虧來衡量效率，相反地，上述機構為人民帶來提供各種社會服務，為發展彭亨州作出努力。

“在這些機構中，有些為教育作出貢獻，也有些為人民提供經商的地方。”
星洲日報／東海岸‧2007.04.16