印度违约印尼，印尼公司违约马来西亚Boustead（已解决））

【edit on 26-dec-2008】
7百万美元欠款，已有替代方案，买卖合约不变。
【end of edit】


较早，印尼把20家印度公司列入黑名单。

昨天（21/11/2008），印尼买方违约了与Boustead公司，于26/02/2008定下的买卖合约：
NOTICE OF DEFAULT IN RESPECT OF THE PROPOSED DISPOSAL BY BOUNTY CROP SDN BHD (“BOUNTY CROP”), A WHOLLY OWNED SUBSIDIARY OF BHB, OF ITS ENTIRE 90% EQUITY INTEREST IN PT DENDYMARKER INDAHLESTARI (“DENDYMARKER”) (“PROPOSED DENDYMARKER DISPOSAL”)

买方
PT Inti Plantation and Bapak Wijaya Mulia ("Buyers") ,or
PT Multi Energi Persada (“MEP”) and Mr Wijaya Mulia (“Wijaya”)

卖方
10% smallholder of subject matter
90% holder of subject matter is Boustead holding （BH） -> Boustead Plantations -> Bounty Crop and Minat Warisan.

标的物（subject matter）
PT DENDYMARKER INDAHLESTARI

简单的说，就是boustead holding卖DENDYMARKER给Buyers . 但不能说的这么随便。


DENDYMARKER的售价是3.5millions US Dollars, 完成交易(closing date)同时，Buyers还需解决DENDYMARKER拖欠BH的58.5 million US Dollars债务，也就是说，如果买方想得到DENDYMARKER公司，就必须掏出61.5 million US Dollars的现金。 （当时汇率是RM3.22 for USD1.00 ，现在汇率是RM3.623 for USD1.00 ，难怪要违约了。）

DENDYMARKER的
土地开发权是40000公顷，
土地拥有权是14,856.5公顷，其中4,928是油棕栽种地，
另拥有一座20mt/hour mill.

31 December 2006，DENDYMARKER年亏损是Rp34.05 billion（-RM9.79million）。
negative net assets Rp87.67 billion （-RM25.21million）。

这相等于，
土地和提炼厂的估价是RM36,500,000，如果以1美元兑3.22马币汇率。
土地和提炼厂的估价是RM37,900,000，如果以1美元兑3.623马币汇率。

可以推算，14,856.5公顷的土地，每公顷才卖RM1780-RM1880而已，以今年二月的行情，这个价格是相当贱价的。

如果我们考虑boustead的质量，这笔交易还是越快卖出越好，这是因为他们都不是做生意的料，早早拿到钱，可以派股息。
但如果这交易换成是其他公司，卖出就很可惜了。


BH的投入成本是RM73.0 million（90%计），很明显是回不了本的。 这尚不包括可能收不回的borrowing。
Original Cost of Investment
Bounty Crop’s initial investment in Dendymarker was approved by the Minister of Justice, Indonesia on 27 February 1996. The total cost of investment by Bounty Crop in Dendymarker is RM73.0 million.


由于交易价只有3.5M美元，分析员肯定会大事化小，小事化无的。

卖不出的代价是什么？
代价就是BH拿不到61.5 million US Dollars的现金，这笔钱在这个时候不知有多好用。

对股东来说绝对是大事。


这交易的付款方式是：
定金 USD390,500
第一次付款 USD1,420,000
第二次付款 USD1,689,500 ， 以及解决58.5 million US Dollars债务。
如果不能complete，相信只有没收定金了。

奇怪的是，买方只拖欠了7百万美元，而不是5千万美元。
3. Under Article 2.2 (c) IV of Supplemental Agreement and Article 2.3 of Supplement Escrow Agreement dated 28 July 2008, as a consequence of the Buyers' default all of the Payment in the Escrow Account of USD7,500,000 (seven million five hundred thousand United States Dollar), plus the accrued interest, is to be collected by Bounty Crop and kept by Bounty Crop absolutely.

要不要让步7百万美元呢？


备：由于不知道DENDYMARKER leverage有多少，计算是相当初步的。资料尚不明朗，唯有等待。




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