是股息。
坦白说，在这么紊乱的投资环境里，不管你用任何方法估价，都不如股息。
我有个朋友是做园丘的，每18-20天都会去收割，送厂，每个月miller会结一次账，他就靠这个收入减轻了不少的生活负担。
去年我问了他：为什么不卖掉你的园丘买股票？买树苗不便宜，翻种费，肥料，人工。。。。。。更夸张的是棕果运输费，每吨也要扣RM20，如果你是请人帮你载的。一些研究费和暴利税也都是园主自己负担的。
但他没有错，因为他的园丘的cash pay是100%。
大多数情况下，种植股只有40%的cash pay，而且一年才给两次，有的一年给一次。
如果站在“踏实”的立场想，他没有错，即使他投入的成本是股票成本的4倍。
如果你不相信决定种植股的股价因素，是股息，多看看NSOP，UMCCA，FAREAST就知道了。
再看SBAGAN，虽然每股现金是RM2.4（连：外币和短期投资），但股价却是RM2.2，因为他不具备派高息的能力。
26 February 2009
4Q08业绩
由于近期没有过于积极看报告，所以没有精细的分析。
写写近期报告的感想。
这一季可说是扭曲的一季，大公司如IOICORP和KLK，在种植表现上取得了比预期好的成绩，原因是因为lock cpo price。
在我记忆范围内，这些数据有
IOICORP有70%的cpo是以RM2800卖出的，在3Q08到4Q08期间。
KLK不透露hedging policy。
Asiatic以spot price（现价）卖出cpo和pk，导致业绩一蹶不振。
hsplant有一半的CPO是以RM2000++ 销售的，它在这一季取得了RM2048的平均售价。
QL
在种植领域里，QL是以miller为核心作业的，从数据分析来看，他们的厂应该拒收了很多棕果，因此他避开了这次的存货减值风险。只是不懂，对公司形象来说，是不是好事。
TSH和KWANTAS
以精炼油为主的提炼作业，短期不被看好（长期则相反）。这是因为他们没有良好的销售网络和议价能力。
TSH和WILMAR共同联营的refinery，虽然可以成为TSH的救生圈，但只要他的伙伴如Cargill，少拿10%的货，这个很高gearing的救生圈，也难救。因为他只赚那么一点点的margin。
KWANTAS在3Q08已经出问题了，这比我想象中来的早。
hsplant
他拥有靠河的园丘，旱季对他来说，影响很小。但整体气候的缘故，他还是追随全国总平均，在一月份减产了10%左右。
写写近期报告的感想。
这一季可说是扭曲的一季，大公司如IOICORP和KLK，在种植表现上取得了比预期好的成绩，原因是因为lock cpo price。
在我记忆范围内，这些数据有
IOICORP有70%的cpo是以RM2800卖出的，在3Q08到4Q08期间。
KLK不透露hedging policy。
Asiatic以spot price（现价）卖出cpo和pk，导致业绩一蹶不振。
hsplant有一半的CPO是以RM2000++ 销售的，它在这一季取得了RM2048的平均售价。
QL
在种植领域里，QL是以miller为核心作业的，从数据分析来看，他们的厂应该拒收了很多棕果，因此他避开了这次的存货减值风险。只是不懂，对公司形象来说，是不是好事。
TSH和KWANTAS
以精炼油为主的提炼作业，短期不被看好（长期则相反）。这是因为他们没有良好的销售网络和议价能力。
TSH和WILMAR共同联营的refinery，虽然可以成为TSH的救生圈，但只要他的伙伴如Cargill，少拿10%的货，这个很高gearing的救生圈，也难救。因为他只赚那么一点点的margin。
KWANTAS在3Q08已经出问题了，这比我想象中来的早。
hsplant
他拥有靠河的园丘，旱季对他来说，影响很小。但整体气候的缘故，他还是追随全国总平均，在一月份减产了10%左右。
20 February 2009
什么是DxP？
为什么从实验室出来的DxP才是好的？自己配不可以吗？
或许我们会认为实验室出来的品质有保证，所以自然而然不去想了。
因此我们忽略了科学的解释。
植物命名方式是
1.属genus(斜体字,首字大写)
2.种species(斜体字，全部小写）
3.植物学家的名字（正体，首字大写，可省略）
普遍上，马来西亚和印尼的油棕学名是Elaeis(属)guineensis（种)Jacq（名） ，origin from African。
这些起源自非洲的Elaeis guineensis，与南美洲的Elaeis oleifera，是不一样的种。
在大多数情况下，guineensis是不会和oleifera配种的，除了药剂用途。
所以，dura & tenera & pisifera这些“品种”，都是来自Elaeis guineensis（非洲种）的品种，所以他们之间是可以在实验室cross在一起的。
tenera和DxP都是dura（母体）和pisifera（花粉）配出来的，因此DxP是tenera的一种，也可以说是一样的。
但由于产地的不同，实验室背景的不同，因此DxP会有几个版本。
tenera和tenera配出来的tenera，效果和dura x pisifera配出来的tenera一样吗？
我相信不一样，不然就不用这么麻烦了。
同样的，back-cross的成果也不一样。(例：tenera x dura）
我曾提到，不管品种有多好，小园主终究是吃亏的，因为DxP的油含量是24%-26%，但送进厂的标准却是19%(grade A)，21%(east malaysia grade A)，没得商量。
所以，我认为不妨去找一找油含量在21%的品种，例如75%dura x 25% pisifera的实验品种。
本地不会有实验室推出这种半成品，除非你自己做实验，或寻求肥料上的突破。
但即使你再厉害，也逃不过miller的法眼。
或许我们会认为实验室出来的品质有保证，所以自然而然不去想了。
因此我们忽略了科学的解释。
植物命名方式是
1.属genus(斜体字,首字大写)
2.种species(斜体字，全部小写）
3.植物学家的名字（正体，首字大写，可省略）
普遍上，马来西亚和印尼的油棕学名是Elaeis(属)guineensis（种)Jacq（名） ，origin from African。
这些起源自非洲的Elaeis guineensis，与南美洲的Elaeis oleifera，是不一样的种。
在大多数情况下，guineensis是不会和oleifera配种的，除了药剂用途。
所以，dura & tenera & pisifera这些“品种”，都是来自Elaeis guineensis（非洲种）的品种，所以他们之间是可以在实验室cross在一起的。
tenera和DxP都是dura（母体）和pisifera（花粉）配出来的，因此DxP是tenera的一种，也可以说是一样的。
但由于产地的不同，实验室背景的不同，因此DxP会有几个版本。
tenera和tenera配出来的tenera，效果和dura x pisifera配出来的tenera一样吗？
我相信不一样，不然就不用这么麻烦了。
同样的，back-cross的成果也不一样。(例：tenera x dura）
我曾提到，不管品种有多好，小园主终究是吃亏的，因为DxP的油含量是24%-26%，但送进厂的标准却是19%(grade A)，21%(east malaysia grade A)，没得商量。
所以，我认为不妨去找一找油含量在21%的品种，例如75%dura x 25% pisifera的实验品种。
本地不会有实验室推出这种半成品，除非你自己做实验，或寻求肥料上的突破。
但即使你再厉害，也逃不过miller的法眼。
19 February 2009
klk业绩是不错的，但很猫腻。
简单讲讲好了，不赘述了，因为我相信分析报告会更准确说出问题。
1. 虽然2007年10月-12月的全国cpo平均价是RM2800，而2008年10月-12月是RM1800。
但klk的种植和产业却在这一季略微进步了。
klk不会透露他们的每季平均cpo售价，因此分析种植表现较为困难，资讯比较隐蔽的地方是，在我印象中klk不曾透露他们的forward sales是怎么算的，forward sales disclose也不多，一般上都是分析员自己推算的。
2. 这一季klk的业绩表现不佳，主要问题是出自“例行公事”的Yule Catto投资减记(write down)。由于KLK持有18.8%的Yule Catto投资股权，李氏家族（两人）又在Yule Catto当了10多年的董事，这笔账必须归咎到klk管理层身上。简单的说，就是难辞其咎，没藉口。
Yule Catto的泡沫，已经爆得差不多了，去年爆了1亿-2亿，这一季又爆了1.6亿，我相信应该停止了。（关于Yule Catto的数字，已经不重要了，千万不要问还剩多少。）
另外一个泡沫，相信是新加坡的公司--Davos Life Science，但他太小了，没什么好期待的。
3. 中国的oleochemical面对存货减记数千万，这算正常。（没有事才不正常）
4. 外汇亏损RM23.5millions，这不是大问题，因为KLK早已持有7.7亿的货币对冲。
我相信KLK/bkawan的管理层早已策划好在18feb给股价“跳水”了。对股价不利的业绩报告，加上BKAWAN在18fed的49sen除息，果然有双管齐下的效果。
1. 虽然2007年10月-12月的全国cpo平均价是RM2800，而2008年10月-12月是RM1800。
但klk的种植和产业却在这一季略微进步了。
klk不会透露他们的每季平均cpo售价，因此分析种植表现较为困难，资讯比较隐蔽的地方是，在我印象中klk不曾透露他们的forward sales是怎么算的，forward sales disclose也不多，一般上都是分析员自己推算的。
2. 这一季klk的业绩表现不佳，主要问题是出自“例行公事”的Yule Catto投资减记(write down)。由于KLK持有18.8%的Yule Catto投资股权，李氏家族（两人）又在Yule Catto当了10多年的董事，这笔账必须归咎到klk管理层身上。简单的说，就是难辞其咎，没藉口。
Yule Catto的泡沫，已经爆得差不多了，去年爆了1亿-2亿，这一季又爆了1.6亿，我相信应该停止了。（关于Yule Catto的数字，已经不重要了，千万不要问还剩多少。）
另外一个泡沫，相信是新加坡的公司--Davos Life Science，但他太小了，没什么好期待的。
3. 中国的oleochemical面对存货减记数千万，这算正常。（没有事才不正常）
4. 外汇亏损RM23.5millions，这不是大问题，因为KLK早已持有7.7亿的货币对冲。
我相信KLK/bkawan的管理层早已策划好在18feb给股价“跳水”了。对股价不利的业绩报告，加上BKAWAN在18fed的49sen除息，果然有双管齐下的效果。
18 February 2009
cpko比cpo便宜，是经济萧条（谷底）的时刻？
一般上用来做肥皂和工业用途的cpko（crude palm kernel oil），经济差时都会比较疲软，但，即使经济有多么差，cpko的价格也不曾低过cpo。
nov 08， cpko更曾一度跌破RM1300，且它是从oct 08的RM2800狂跌下来的。
以昨天至上个礼拜的价格来看，cpko还比cpo便宜RM50，美元计价应该是approx USD520。
没做更深入调查，说错见谅。
种种现象要请专家来解释了。
如图所示，cpko的增幅和减幅更大，更能标示经济晴雨。
nov 08， cpko更曾一度跌破RM1300，且它是从oct 08的RM2800狂跌下来的。
以昨天至上个礼拜的价格来看，cpko还比cpo便宜RM50，美元计价应该是approx USD520。
没做更深入调查，说错见谅。
种种现象要请专家来解释了。
如图所示，cpko的增幅和减幅更大，更能标示经济晴雨。
16 February 2009
又是阿根廷
阿根廷又要罢工了，本地交易商说棕榈油上涨是基于这个因素，但奇怪的是豆油没有上涨。
去年阿根廷农民停止了罢工，形成了一个豆油的“主降浪”。但现在说要罢工了却没有形成豆油的“主升浪”，反而形成棕榈油的“主升浪”？
或许市场在寻找上升的借口，好事？
去年阿根廷农民停止了罢工，形成了一个豆油的“主降浪”。但现在说要罢工了却没有形成豆油的“主升浪”，反而形成棕榈油的“主升浪”？
或许市场在寻找上升的借口，好事？
14 February 2009
boustead's sales and leaseback arrangement
boustead的种植面积为76,172ha，有48,940ha是注入sales and leaseback arrangment(SLA)的，这些SLA资产分别是注入在golden crop returns bhd和bsdreit里。
bsdreit和goldencrop，意义上大致一样。不一样的是，bsdreit是股票(boustead持>50%)，goldencrop是ijarah return fund，以private placement和book building发售（武装部队基金局持>69%），有的华文报说goldencrop是朝圣基金局持有的，这是错的。
创立初期，bsdreit的规模是approx 4.72亿，goldencrop的规模是7.42亿（参照下图）。
但是，随着bsdreit的后续扩大，goldencrop又把两个estate(MALAKOFF & BEBAR)的地位转让给bsdreit，相信目前bsdreit和goldencrop管理的园丘规模已经持平。
转让给bsdreit的MALAKOFF & BEBAR，总估值为RM192,400,000，bsdreit是以8800万新股 + RM104,400,000 cash收购的。
由于这两个园丘是以discounted cash flow method，在2008年6月，由Azmi & Co Sdn Bhd估价的，若以金融海啸的今天回顾，估值不合理的增加了RM85,158,000。
2005年的估价实为RM110,000,000，boustead“规定至少”要以这个价格call回。
更新后的bsdreit资产表如下：
boustead可在第3/5/7年，按市价赎回goldencorp的资产。
如上图所述，在第三年-第四年半期间，boustead已把MALAKOFF & BEBAR赎回，并注入了bsdreit。
按此惯例推论，第五和第七年也会有此类的转让(把goldencrop的园丘转让给bsdreit)。
其实这call option在意义上是compulsory的，一年半的宽限期也是形同虚设，因为迟一天就要赔利息。
就我理解，如果boustead plantation不call回（或golden crops不接受call回），这些资产就会被收纳在golden crops名下，包括在公开市场变卖的权利。
近几年来，boustead把种植业逐步出售给SLA，套现的资金用来收购多项非种植公司。
把低风险的种植资产转到高风险的行业，是对是错？这不好评。
由于篇幅和计算繁复，下次再分析和补充上述资料。
bsdreit和goldencrop，意义上大致一样。不一样的是，bsdreit是股票(boustead持>50%)，goldencrop是ijarah return fund，以private placement和book building发售（武装部队基金局持>69%），有的华文报说goldencrop是朝圣基金局持有的，这是错的。
创立初期，bsdreit的规模是approx 4.72亿，goldencrop的规模是7.42亿（参照下图）。
但是，随着bsdreit的后续扩大，goldencrop又把两个estate(MALAKOFF & BEBAR)的地位转让给bsdreit，相信目前bsdreit和goldencrop管理的园丘规模已经持平。
转让给bsdreit的MALAKOFF & BEBAR，总估值为RM192,400,000，bsdreit是以8800万新股 + RM104,400,000 cash收购的。
由于这两个园丘是以discounted cash flow method，在2008年6月，由Azmi & Co Sdn Bhd估价的，若以金融海啸的今天回顾，估值不合理的增加了RM85,158,000。
2005年的估价实为RM110,000,000，boustead“规定至少”要以这个价格call回。
更新后的bsdreit资产表如下：
| ASSET in june 2007 | Market Value | asset description | |
|---|---|---|---|
| first injection asset | |||
| Bekoh Estate,Johor | 34,700,000 | 1188.4ha plant | |
| Malaya Estate,Perak | 21,500,000 | 727.9ha plant | |
| Kulai Young Estate, Johor | 42,300,000 | 794.0ha plant | |
| Bukit Mertajam Est,Kedah | 100,400,000 | 2009.6ha plant | |
| Batu Pekaka Est,Kedah | 40,000,000 | 899.4ha plant | |
| Chamek Estate,Johor | 22,800,000 | 802.8ha plant | |
| Telok Sengat Estate,Johor | 143,500,000 | 3513ha plant | |
| Telok Sengat Palm Oil Mill | 9,122,000 | 30 MT/hour | |
| later injection asset,after July 2007 | |||
| Lepan Kabu Est,kelatan | 70,000,000 | 1985.4ha plant | |
| Lepan Kabu Palm Oil Mill | 4,284,000 | 20 MT/hour | |
| later injection asset, MALAKOFF & BEBAR | |||
| Malakoff,T.Gelugor,penang | 104,500,000 | 1399.22ha land | |
| Bebar,pekan,pahang | 89,700,000 | 2340.58ha land | |
boustead可在第3/5/7年，按市价赎回goldencorp的资产。
如上图所述，在第三年-第四年半期间，boustead已把MALAKOFF & BEBAR赎回，并注入了bsdreit。
按此惯例推论，第五和第七年也会有此类的转让(把goldencrop的园丘转让给bsdreit)。
其实这call option在意义上是compulsory的，一年半的宽限期也是形同虚设，因为迟一天就要赔利息。
就我理解，如果boustead plantation不call回（或golden crops不接受call回），这些资产就会被收纳在golden crops名下，包括在公开市场变卖的权利。
近几年来，boustead把种植业逐步出售给SLA，套现的资金用来收购多项非种植公司。
把低风险的种植资产转到高风险的行业，是对是错？这不好评。
由于篇幅和计算繁复，下次再分析和补充上述资料。
05 February 2009
BSDREIT
AL-HADHARAH BOUSTEAD REIT (BSDREIT), 相信是本地规模最大的REIT，mktcap是5.32亿，在8 February 2007的正式交易。
BSDREIT有两个收入来源，即固定收入和变动收入。
固定收入
是指出租的种植地和mills，收取的固定租金。
变动收入
是指cpo sales price超过RM1500的起始收入(threshold for cpo price of RM1500/ton)，意即，如果cpo价格超过RM1500，BSDREIT可以和boustead properties分享盈利。
BSDREIT愿意把90%++的盈利派出，当然这是REIT的一般作业方式。
BSDREIT管理的资产有
BSDREIT每年向母公司收取的租金是个别资产的6%-11.8%，以上资产的总和市价是4.88亿，收取的租金总和是0.41亿。
BSDREIT的profit margin是80%到90%，这是因为他们的expense极少（只有一些翻种成本），相信是因为他们不需承担园丘成本，这也意味着每RM1的nav可以拿到的固定利息是7.26分，这是随便预估的。
每股RM1 nav x 95%profit distribution x 9%租金 x 85%profit margin = ???
除了固定利息以外，还有盈利分享的变动利息，该有3分股息吧？
7.26sen + 3sen = 10.26sen dividend,net
由于这几年BSDREIT的园丘不是旱灾就是水灾，不然就是不唱丰收，不管什么原因，他们的plantation performance并不突出。
但这些额外“灾难”，对BSDREIT影响不大，因为BSDREIT并不拥有这些盈利潜能。
我们也不必追根究底想要知道他的资产值多少钱，因为这些租约和土地拥有权不在BSDREIT的考量范围内，这是sales and leaseback arrangement产生的情况。
我们只需抱着“投资工具”的角度看待和持有。
BSDREIT有个可爱的派息策略，如果NAV是1.07，为了使nav保持在RM1，他们就会派出7sen的股息，这不是懒人投资法吗？因为nav是很容易查到的。
但我相信这个策略恐怕和最近宣布的malakoff园丘收购有关。
金融海啸把BSDREIT的股价打回了原形。
恰恰相反的是，正好是这场金融海啸，给BSDREIT带来了更具吸引力的“固定利息”，BSDREIT的风险来自母公司的违约力，如果母公司没有违约问题，BSDREIT是“没有风险”的。
申明：
以上分析是根据旧年报分析的，如果有任何后续收购，请自己留意。
以上推荐是推荐给“固定利息”爱好者的，如果想他会起100%，完全不可能，除非受到外围利率（例如0利率）影响。
如果没有持有一年以上的打算，就不要浪费佣金了，因为他的股价一定是在RM1-RM1.10徘徊的。
【edit hours later】
由于收购malakoff estate和THE BEBAR ESTATE是以每股RM1.1新股方式交换的，因此BSDREIT的nav，参考价底线，派息策略，可能要从RM1提升到RM1.1了。就此更正。
因为reit（所有reit）必须保持90%的派息盈利，才能免税，因此不必担心reit把cash收起来。这是规定。
【end of edit】
BSDREIT有两个收入来源，即固定收入和变动收入。
固定收入
是指出租的种植地和mills，收取的固定租金。
变动收入
是指cpo sales price超过RM1500的起始收入(threshold for cpo price of RM1500/ton)，意即，如果cpo价格超过RM1500，BSDREIT可以和boustead properties分享盈利。
BSDREIT愿意把90%++的盈利派出，当然这是REIT的一般作业方式。
BSDREIT管理的资产有
| ASSET in june 2007 | Market Value | asset description | |
|---|---|---|---|
| first injection asset | |||
| Bekoh Estate,Johor | 34,700,000 | 1188.4ha plant | |
| Malaya Estate,Perak | 21,500,000 | 727.9ha plant | |
| Kulai Young Estate, Johor | 42,300,000 | 794.0ha plant | |
| Bukit Mertajam Est,Kedah | 100,400,000 | 2009.6ha plant | |
| Batu Pekaka Est,Kedah | 40,000,000 | 899.4ha plant | |
| Chamek Estate,Johor | 22,800,000 | 802.8ha plant | |
| Telok Sengat Estate,Johor | 143,500,000 | 3513ha plant | |
| Telok Sengat Palm Oil Mill | 9,122,000 | 30 MT/hour | |
| later injection asset,after July 2007 | |||
| Lepan Kabu Est,kelatan | 70,000,000 | 1985.4ha plant | |
| Lepan Kabu Palm Oil Mill | 4,284,000 | 20 MT/hour | |
BSDREIT每年向母公司收取的租金是个别资产的6%-11.8%，以上资产的总和市价是4.88亿，收取的租金总和是0.41亿。
BSDREIT的profit margin是80%到90%，这是因为他们的expense极少（只有一些翻种成本），相信是因为他们不需承担园丘成本，这也意味着每RM1的nav可以拿到的固定利息是7.26分，这是随便预估的。
每股RM1 nav x 95%profit distribution x 9%租金 x 85%profit margin = ???
除了固定利息以外，还有盈利分享的变动利息，该有3分股息吧？
7.26sen + 3sen = 10.26sen dividend,net
由于这几年BSDREIT的园丘不是旱灾就是水灾，不然就是不唱丰收，不管什么原因，他们的plantation performance并不突出。
但这些额外“灾难”，对BSDREIT影响不大，因为BSDREIT并不拥有这些盈利潜能。
我们也不必追根究底想要知道他的资产值多少钱，因为这些租约和土地拥有权不在BSDREIT的考量范围内，这是sales and leaseback arrangement产生的情况。
我们只需抱着“投资工具”的角度看待和持有。
BSDREIT有个可爱的派息策略，如果NAV是1.07，为了使nav保持在RM1，他们就会派出7sen的股息，这不是懒人投资法吗？因为nav是很容易查到的。
但我相信这个策略恐怕和最近宣布的malakoff园丘收购有关。
金融海啸把BSDREIT的股价打回了原形。
恰恰相反的是，正好是这场金融海啸，给BSDREIT带来了更具吸引力的“固定利息”，BSDREIT的风险来自母公司的违约力，如果母公司没有违约问题，BSDREIT是“没有风险”的。
申明：
以上分析是根据旧年报分析的，如果有任何后续收购，请自己留意。
以上推荐是推荐给“固定利息”爱好者的，如果想他会起100%，完全不可能，除非受到外围利率（例如0利率）影响。
如果没有持有一年以上的打算，就不要浪费佣金了，因为他的股价一定是在RM1-RM1.10徘徊的。
【edit hours later】
由于收购malakoff estate和THE BEBAR ESTATE是以每股RM1.1新股方式交换的，因此BSDREIT的nav，参考价底线，派息策略，可能要从RM1提升到RM1.1了。就此更正。
因为reit（所有reit）必须保持90%的派息盈利，才能免税，因此不必担心reit把cash收起来。这是规定。
【end of edit】
04 February 2009
翻种过程和豆科植物
zero burning的三种翻种机器是【EnviroMulcher (tm) ，MountainGoat (tm)，Beaver (tm)】。
这三种机器各有优缺点，谁好谁坏就不知道了。
在翻种过程里，这些机器都具有把根挖起，把树打成碎片，填补根洞，喷洒碎片将泥土覆盖的功用。
翻种的头一年，油棕树是不必放肥的，因为这些油棕碎片提供了“超额”的营养，在每公顷85tons的碎片中，有577kg N, 50kg P, 1255kg K and 141kg Mg 。
但是，这些营养很容易流失，尤其N是幼苗较偏倚的成长元素，极容易被水带走。因此，一些豆科植物必须扮演“固氮”角色。 【Pueraria phaseoloides(tropical kudzu), Calopogonium mucunoides, Calopogonium caeruleum, Centrosema pubescens, and Mucuna bracteata 】
一般上，这些豆科植物可混合种植，他们除了可以固氮外，也可以制成动物饲料。到了油棕树成熟时，这些豆科植物就会淘汰，原因相信是怕抢走油棕树的营养。
因为不清楚以上5种豆科是不是都有共同特性，因此强调了“一般上”。
部分资料参考自article of 【Palm pulverisation in sustainable oil palm replanting】
下图的作物可能是豆科。
【edit 1 month later】
根据mpob的研究，每吨的树叶含有的n，p，k，mg营养是7.5kg,105kg(???)，9.81kg，2.79kg mg。
这个成分和上述的“干燥碎片”不同。
奇怪的是1吨重的叶子的磷含量>85吨的干燥碎片的磷含量？
那些修剪下来的树叶也可以当作有机肥来处理。
【end of edit】
【edit 1 month later】
另一个来源说法是，每公顷的estate能够修剪出14.75tons的叶子。
n，p，k，mg含量是136kg, 10.3kg, 183kg, 16.5kg
我相信这个才是对的。
[source]
【end of edit】
这三种机器各有优缺点，谁好谁坏就不知道了。
在翻种过程里，这些机器都具有把根挖起，把树打成碎片，填补根洞，喷洒碎片将泥土覆盖的功用。
翻种的头一年，油棕树是不必放肥的，因为这些油棕碎片提供了“超额”的营养，在每公顷85tons的碎片中，有577kg N, 50kg P, 1255kg K and 141kg Mg 。
但是，这些营养很容易流失，尤其N是幼苗较偏倚的成长元素，极容易被水带走。因此，一些豆科植物必须扮演“固氮”角色。 【Pueraria phaseoloides(tropical kudzu), Calopogonium mucunoides, Calopogonium caeruleum, Centrosema pubescens, and Mucuna bracteata 】
一般上，这些豆科植物可混合种植，他们除了可以固氮外，也可以制成动物饲料。到了油棕树成熟时，这些豆科植物就会淘汰，原因相信是怕抢走油棕树的营养。
因为不清楚以上5种豆科是不是都有共同特性，因此强调了“一般上”。
部分资料参考自article of 【Palm pulverisation in sustainable oil palm replanting】
下图的作物可能是豆科。
【edit 1 month later】
根据mpob的研究，每吨的树叶含有的n，p，k，mg营养是7.5kg,105kg(???)，9.81kg，2.79kg mg。
这个成分和上述的“干燥碎片”不同。
奇怪的是1吨重的叶子的磷含量>85吨的干燥碎片的磷含量？
那些修剪下来的树叶也可以当作有机肥来处理。
【end of edit】
【edit 1 month later】
另一个来源说法是，每公顷的estate能够修剪出14.75tons的叶子。
n，p，k，mg含量是136kg, 10.3kg, 183kg, 16.5kg
我相信这个才是对的。
[source]
【end of edit】
indonesia cpo export tax rate
indonesia cpo export tax rate:
may 09: preferential 0,even fall under tax regime
【update on 2010 july 2】
source: http://www.palmoilhq.com/
【update on 2009 august 6】
Beijing Lin PETROFER news July 24: According to the Indonesian Ministry of Trade on July 23 said that the Indonesian government will be in August CPO export tariffs from the current 3% adjustment to zero in order to tariffs with the international palm oil prices in line .
In the past month, the international palm oil prices fell below the 700 U.S. dollars / tons, while Indonesia's 700 U.S. dollars is the tax level of export tariffs. And therefore the Government will no longer be collected in August CPO export tariffs.
As the world's largest palm oil producing countries, Indonesia Rotterdam based on a monthly average price for CPO CPO exports next month to determine the benchmark tariff.
According to the Government, if the CPO price of 701-750 U.S. dollars, then the export tariff of 1.5%; 751-800 if the price is in U.S. dollars, the rate at 3%; 801-850 if the price is in U.S. dollars, the rate at 4.5%. If the price of 851-900 U.S. dollars, the tax rate at 6%; 901-950 if the price is in U.S. dollars, the rate at 7.5%.
951-1000 if the price is in U.S. dollars, 10% tax rate; 1001-1050 if the price is in U.S. dollars, 12.5 percent in rate; 1051-1100 if the price is in U.S. dollars, the tax rate at 15%; 1101-1150 if the price is in U.S. dollars, the rate at 17.5 %; million if the price is in 1151-1200, the rate at 20%. 1201-1250 if the price is in U.S. dollars, 22.5 percent in rate. If the price in 1251 U.S. dollars, the tax rate at 25%.
If the price is less than 700 U.S. dollars, then the Government will not impose export tariffs.
(Li Lei for reference only)
early link
| month | rate |
|---|---|
| sept 07 | 6.50% |
| oct 07 | 7.50% |
| nov 07 | 10% |
| dec 07 | 10% |
| jan 08 | 10% |
| feb 08 | 10% |
| mar 08 | 10% |
| april 08 | 20% |
| may 08 | 15% |
| june 08 | 15% |
| july 08 | 20% |
| aug 08 | 15% |
| sept 08 | 10% |
| oct 08 | 7.50% |
| nov 08 | 0 |
| dec 08 | 0 |
| jan 09 | 0 |
| feb 09 | 0 |
| mar 09 | 0 |
| apr 09 | 0 |
| may 09 | 0 |
| month | rate | base usd |
|---|---|---|
| jun 09 | 3% | 700 |
| jul 09 | 3% | 683 |
| aug 09 | 0% | |
| sep 09 | 0% | 689 |
| oct 09 | 0% | 691 |
| nov 09 | 0% | 669 |
| dec 09 | 0% | 697 |
| jan 10 | 3% | 769.17 |
| feb 10 | 3% | 795.84 |
| mar 10 | 3% | 708 |
| apr 10 | 4.5% | 755 |
| may 10 | 4.5% | 752 |
| jun 10 | 4.5% | 754 |
| jul 10 | 4.5% | 732 |
| aug 10 | 3% | 725 |
| sep 10 | 6% | 804 |
| oct 10 | 7.5% | 836 |
【update on 2010 july 2】
source: http://www.palmoilhq.com/
【update on 2009 august 6】
Beijing Lin PETROFER news July 24: According to the Indonesian Ministry of Trade on July 23 said that the Indonesian government will be in August CPO export tariffs from the current 3% adjustment to zero in order to tariffs with the international palm oil prices in line .
In the past month, the international palm oil prices fell below the 700 U.S. dollars / tons, while Indonesia's 700 U.S. dollars is the tax level of export tariffs. And therefore the Government will no longer be collected in August CPO export tariffs.
As the world's largest palm oil producing countries, Indonesia Rotterdam based on a monthly average price for CPO CPO exports next month to determine the benchmark tariff.
According to the Government, if the CPO price of 701-750 U.S. dollars, then the export tariff of 1.5%; 751-800 if the price is in U.S. dollars, the rate at 3%; 801-850 if the price is in U.S. dollars, the rate at 4.5%. If the price of 851-900 U.S. dollars, the tax rate at 6%; 901-950 if the price is in U.S. dollars, the rate at 7.5%.
951-1000 if the price is in U.S. dollars, 10% tax rate; 1001-1050 if the price is in U.S. dollars, 12.5 percent in rate; 1051-1100 if the price is in U.S. dollars, the tax rate at 15%; 1101-1150 if the price is in U.S. dollars, the rate at 17.5 %; million if the price is in 1151-1200, the rate at 20%. 1201-1250 if the price is in U.S. dollars, 22.5 percent in rate. If the price in 1251 U.S. dollars, the tax rate at 25%.
If the price is less than 700 U.S. dollars, then the Government will not impose export tariffs.
(Li Lei for reference only)
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