klk业绩是不错的，但很猫腻。

简单讲讲好了，不赘述了，因为我相信分析报告会更准确说出问题。

1. 虽然2007年10月-12月的全国cpo平均价是RM2800，而2008年10月-12月是RM1800。
但klk的种植和产业却在这一季略微进步了。
klk不会透露他们的每季平均cpo售价，因此分析种植表现较为困难，资讯比较隐蔽的地方是，在我印象中klk不曾透露他们的forward sales是怎么算的，forward sales disclose也不多，一般上都是分析员自己推算的。

2. 这一季klk的业绩表现不佳，主要问题是出自“例行公事”的Yule Catto投资减记(write down)。由于KLK持有18.8%的Yule Catto投资股权，李氏家族（两人）又在Yule Catto当了10多年的董事，这笔账必须归咎到klk管理层身上。简单的说，就是难辞其咎，没藉口。
Yule Catto的泡沫，已经爆得差不多了，去年爆了1亿-2亿，这一季又爆了1.6亿，我相信应该停止了。（关于Yule Catto的数字，已经不重要了，千万不要问还剩多少。）

另外一个泡沫，相信是新加坡的公司--Davos Life Science，但他太小了，没什么好期待的。

3. 中国的oleochemical面对存货减记数千万，这算正常。（没有事才不正常）

4. 外汇亏损RM23.5millions，这不是大问题，因为KLK早已持有7.7亿的货币对冲。


我相信KLK/bkawan的管理层早已策划好在18feb给股价“跳水”了。对股价不利的业绩报告，加上BKAWAN在18fed的49sen除息，果然有双管齐下的效果。