白糖市场换手

马来西亚的白糖市场由两家上市公司持有，分别是PPB GROUP BERHAD和TRADEWINDS (M) BERHAD。
如果说，因为要投资白糖业而买入他们，需要考虑的是，白糖对他们的贡献比例。

PPB GROUP BERHAD是diversified bussness，白糖贡献并不显著。
TRADEWINDS (M) BERHAD的业务较为简单，业务涵盖白糖，种植，和白米（将购入国家稻米公司显著股权）。

基本上白糖业在建厂初期，是一个高杠杆的投资，扣除利息之后，几乎都能达到“稳赚”的水平，这要“归功于”我国政府的限制入口和行业垄断政策。
但，我国的环境并不适合让白糖业有成长的条件，原因是我国不是甘蔗净出口国（个人猜测），也不是主要的人均消费国，出口白糖也不是很有成长空间（地域性）。
附注：我们的人均白糖消耗只不过是泰国的几分之一（饮食习惯），巴西的50分之一（包括汽油消耗）。

不要忘记，TRADEWINDS旗下的种植部门（TWSPLNT）是一家“奄奄一息”的种植公司，它的大部分园丘坐落在不适合种植的泥炭土上，还不时地到处购买烂地，几亿几亿地砸钱。以目前的棕油价格，种植部门不能赚钱，反会倒贴。

还是那句话，【因为要投资白糖业而买入他们，需要考虑的是，白糖对他们的贡献比例。】


PPB脱售白糖业。
1. 脱售Malayan Sugar Manufacturing Company Bhd 100%股权，RM1,221.16 million。
2. 脱售Kilang Gula Felda Perlis Sdn Bhd 50%股权，RM26.31 million，脱售后，公司不再持有任何股权。
3. 脱售位于Chuping, Perlis的一块甘蔗种植地，占地5,797 hectares，RM45.00 million。
4. 通过49%股权公司（Grenfell），脱售59,294,097 股的Tradewinds（TWS share），每股售价RM3.50，总计RM207.53 million。


由于ppb的股东基金有122亿，上述的脱售数额相对太小，并不需要通过股东投票。