（吉隆坡）原棕油價由今年3月最高點直挫39%，種植股指數今年迄今挫跌26%，各股市值蒸發9%至33%，尤以IOI集團（IOICORP,1961,主板種植組）“傷勢”最重，分析員對種植股後市看法分歧。
達證券：超越大市
大馬投資研究：跑輸大市
達證券還是給於種植股“超越大市”評級，並認為種植股最近大挫乃拋風過敏所累，相信情況不久獲調整。大馬投資研究以原棕油價軟，國內生物柴油生產吸納過剩庫存過程難收速效，對種植股給於“跑輸大市”評級。
達證券對種植股個別股項估值保持不變，受推薦股包括資金流動強穩的IOI集團外、尚包括森那美（SIME,4197,主板貿服組）與吉隆坡甲洞（KLK,2445,主板種植組） 。
無論如何，達證券行不排除此評級會潛藏風險，包括原油價繼續下挫、經濟因素導致棕油需求比預期遽減、油棕出人意表盛產和強勢馬幣。
達證券說，原棕油價直挫至每公噸2700令吉左右，創下2007年9月以來新低，比最高價下挫39%，這主要是全球經濟放緩需求縮減、原油價下挫19%、美國氣候轉佳農產豐收、原棕油在馬庫存多。
“油棕於下半年盛產後價格必疲弱，到年尾才回彈；以去年為例，原棕油價次季起由盛轉衰，晉入第三季價格調整10%，年杪反彈29%。”
分析員說，2006年油棕價也是先挫11%，同年尾反彈 32%；邁入今年，其價格由次季最高峰的每公噸4486令吉，調整馬了將近39%。
達證券指出，種植與原產業部長拿督 陳華貴表明政府有意於2至3個月內，使用50萬公噸原棕油用於生產生物柴油，這有助減少庫存至150萬公噸進而紓解價格壓力。
達證券與居林（KULIM,2003,主板種植組） 管理層面談，後者表示有意於1至2個月內恢復生產生物柴油。另一有生產生物柴油設施的為森那美。
大馬研究則認為，生產生物柴油需要時間，再者原油價與原棕油價同步運行，倘若原油價挫跌速度快於原棕油，政府是否願意補貼生產生物柴油仍是未知數。按2005年生物柴油政策，5%混合生物與柴油可生產50萬公噸生物柴油，遠低於大馬年需求的1000萬公噸柴油。
“週二（8月5日）原油價每桶119美元或每公噸864美元，原棕油每公噸2750令吉或844美元，只比化石燃油便宜一些。”
大馬研究給於‘跑輸大市”評級，並預測2009年原棕油價每公噸3000令吉，2010年2800令吉。
達證券對政府間接扶託原棕油價給於好評，2008年1月/6月，原棕油出口佔出口成長的24%，截至6月出口值達250億令吉，或佔全年指標的42%。“倘若價格繼續趨軟，有關指標難以達致。”
星洲日報／財經‧2008.08.06
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