期货和现货，乖离显现

我不常看期货走势，因为期货比较容易受人摆布。这两天期货站上了RM1950-RM2065的水平，但是对于比较热络的现货市场(physical dilivery)，今年至今的现价却是RM1722到RM1800之间。

我国的期货规模太小，月头的走势比较容易受人摆布，只有在结算的时候才能显现和反映真实价格。

即使是石油期货也不能摆脱别人的摆布。


cpo期货的整理

每单位:25 tons cpo
如果"short"（买跌）1 lots的RM1800 cpo期货，万一他是涨的，承担的亏损风险是无穷的。
如果"long"（买涨）1 lots的RM1800 cpo期货，万一他是跌的，承担的亏损风险最高是RM45000。（但是他不可能跌至0）

按柜金：没印象。可问你的期货经纪，应该RM8000或更低。按柜金率常常改。

停板机制(当月货不受限制)：
很复杂，不便赘述。
简单来说，只要有3个"月货"出现10%差距，所有月货(除当月货)必须冷却10分钟，停市5分钟。
15分钟后，限制是15%，直到闭市。

当月期货（spot month）：只能交易到当月的15号。例如说【jan2009 fcpo】只能交易到15 jan 2009，其后的的结算需视场外竞标结果决定。如果15日是假期，推前一天。

竞标地点：port klang, port butterworth,port pasir gudang，参与的seller必须得到品质鉴定才能把cpo注入封箱（tank）中。相信每个箱子重25tons。

tank owner相信是中介人，他必须与期货当局和交割所联系。

结算日为当月20号，如果是假期，推前一天。

竞标者必须承当品质鉴定费,cpo tank installation cost,和保险费。



从以上整理可以看出，港口竞标和期货市场不能完全用来显现在真实市场里。因为大型公司多以买卖合约来交易cpo，不必拐个弯把cpo送去竞标。

再来看这个2008年的港口交割数(source ： http://mytradersview.blogspot.com/）


全年港口竞标和交割的cpo总数，是12277 x 25tons，这只占总出口的2%多一点。


我们不应该看到期货上涨就赶紧冲进市场买进，尤其是短线交易，很容易中箭身亡。
还需要做的是，看看mpob今天早上的ffb卖价。

但很确定的，cpo在上涨中。
只是，RM2000的期货闭市价到底是不是大户用来“诱猎”散户的数字呢？
长期投资没有错，但如果我们能躲避数次的剧跌，是不是更好？

我不敢预测短期内股市会怎样，因为走势真的是瞬息万变和扑朔迷离。即使要预测，我也会软化立场，并附上“买卖自负”等声明。